募投项目盈利周期较长——千鑫点信息咨询服务公司

花完首发募集的18.62亿元之后，芯原股份（股票代码“688521”）近期加快推进18.08亿元定增融资计划，公司拟投建“AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目”以及“面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目”。千鑫点信息咨询服务公司

上述项目实施后能否让芯原股份扭亏充满不确定性。自2020年上市以来，公司累计实现净利润-4.42亿元，公司此次定增募投项目盈利周期较长，存在募投项目的研发成果不达预期的风险。

对于募投项目前期投入较多是否会影响公司短期业绩的问题，芯原股份一位工作人员近日在电话中对《经济参考报》记者表示，此次定增募投项目只是公司业务中的一小部分，公司未来的盈利情况还得根据市场、业务发展等综合判断。

芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司主营业务的应用领域广泛，包括消费电子、汽车电子、计算机及周边、工业、数据处理、物联网等，主要客户包括芯片设计公司、IDM、系统厂商、大型互联网公司、云服务提供商等。

募集说明书显示，公司本次向特定对象发行股票募集资金总金额不超过18.08亿元，其中10.89亿元拟投入“AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目”，7.19亿元拟投入“面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目”。千鑫点信息咨询服务公司

针对此次募投项目，芯原股份将从升级和优化相关半导体IP，升级基于先进工艺的系统级芯片定制平台（包括基础和应用软件平台），推进Chiplet技术的迭代研发及产业化落地，积极拓展市场的深度和广度，持续吸引和培养关键研发人才等方面入手，来推动项目的顺利实施以及产业化落地。

记者注意到，芯原股份此次定增募投项目盈利周期较长，且前期投入短期内会对公司的财务状况产生一定压力。而从经营业绩来看，因公司持续的研发投入等因素，芯原股份尚处亏损状态。

具体来看，“面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目”根据测算，在募投项目研发期间，募投项目尚未实现收入，T+1年和T+2年预计产生的项目净利润分别为-13188.94万元、-12851.12万元；T+3年项目开始逐步产生收入，该年度预计的项目净利润为-5072.28万元；从T+4年开始，项目预计能够实现盈利，预计实现的净利润为3296.85万元。此外，根据项目的经济效益测算，该项目的所得税后的内部收益率为19.28%，芯原股份认为“本项目的实施将提升公司的经营业绩”。千鑫点信息咨询服务公司

“AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目”是研发项目，不直接产生收入，该项目主要投入为研发支出，综合考虑研发人员工资、IP采购、软硬件折旧、测试流片费等支出，预计T1至T5年将新增的研发支出金额分别为28569.84万元、25964.71万元、21188.12万元、18273.26万元及15128.35万元，其中计入研发费用的折旧摊销金额分别为2785.70万元、3448.63万元、3497.40万元、4214.08万元、4218.48万元；T6年开始折旧摊销金额逐年下降，T6至T10年合计折旧摊销金额为2950.76万元。芯原股份坦言，这些投入短期内会对公司的财务状况产生一定压力。