经济层面的利好预期可能还在释放——上海千鑫点信息咨询服务公司

那么，市场风格是否就此转换，微盘股行情已经终结？2023年12月起，DMA新规限制量化DMA业务新增和场外个股融券，使得小市值资产流动性受损、市值收益倒挂，DMA策略被迫平仓。资金出逃给小市值带来负反馈，小市值资产的卖出和量化基金对DMA的赎回加剧小盘下跌。同时，近半年，看空波动率的因子表现出现明显反向变化，空波动头寸收益衰减，产生负收益。此结构在收益率倒挂之前呈现为低风险高夏普的损益特征，并由此错配至低风险的“固收+”投资逻辑。市值收益率倒挂之后，其损益特征迅速修正。上海千鑫点信息咨询服务公司

国海证券认为，政策角度对小微盘的市场长期逻辑带来约束，同时随着被扭曲为低风险高夏普的风险特征的急速修正导致不再适配“固收+”负债端逻辑，加速行情尖顶并开启长期资金小微盘负债出逃。类比茅指数行情，极致化的行情或将演绎出反转结构，风格主线回归至大盘价值。

首先，就是统一大市场。2月26日下午，国务院以“建立健全公平竞争制度，加快完善全国统一大市场基础制度规则”为主题，进行第六次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要深入学习贯彻关于建设全国统一大市场的重要指示精神，按照党中央决策部署，步步为营、系统推进，推动全国统一大市场建设不断取得新进展、实现新突破，为构建新发展格局、推动高质量发展提供有力支撑。

其次，关于房地产的利好。此前不久，人民银行和金融监管总局发布了关于金融支持住房租赁市场发展的意见。市场预期，后续可能会成立基金，收购当下的存量房，并将其运营成公租房。上海千鑫点信息咨询服务公司

第三，国债市场最近异动频频，昨日，国债期货整体高开低走，但是30年期主力合约仍上涨了0.41%，创上市以来新高。这背后可能不止是经济基本面现实和预期偏弱的缘故，还包含了市场对于“中国版QE”的预期。

若以上几大预期兑现，整个市场将会出现不一样的变化。银行的存量资产会优化，房地产的问题亦得以解决，地方债的压力也会缓解。与此同时，社会面的压力会减轻，消费会复苏，新的经济增长点亦会出现。上海千鑫点信息咨询服务公司