现货偏紧格局，对价格有支撑——银领财富方怀

11月24日，国家统计局公布11月中旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，11月中旬与11月上旬相比，24种产品价格上涨，24种下降，2种持平。其中，有色金属有不同幅度上涨，电解铜上涨2.8%，铝锭上涨3.4%，铅锭上涨2.8%，锌锭上涨1.8%。银领财富方怀

10月末，我国第三季度国内生产总值等经济数据公布。第三季度，我国GDP增速达到3.9%，较第二季度的0.5%提高了3.5个百分点。内生动力带动经济向好，进而拉动基本金属价格上涨。
中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在10月末有色金属工业经济运行情况新闻发布会上表示，今年前三季度，党中央、国务院适时出台了一系列有针对性的政策举措，助力实体经济走出困境，产业韧性与发展信心都得到进一步增强。前期国内因多种原因压制的产能逐渐得以释放，国内铜、铝、铅锌等冶炼生产整体平稳，开工率较好，有效拉动了相关产品的增长。银领财富方怀

11月3日美联储的11月议息会议、11月4日美国公布10月份非农就业数据都透露出未来放慢加息节奏，11月10日美国公布10月份CPI数据，进一步加强市场对美联储加息节奏趋缓的预期。以上皆是本轮铜价等有色金属上涨的重要时间节点。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳接受《证券日报》记者采访时表示，伴随市场加息预期的回落，美国通胀压力开始缓解，将支撑铜价等上行。

2022年以来铜矿新增产量低于预期，国内精炼铜库存处于历史低位水平，并且短时间内也很难看到明显累库。银领财富方怀
全球铜库存走低趋势也比较明显，从数据上看自2018年开始，除了2020年库存未出现下降外，其余年份铜库存均有回落，2018年、2019年、2021年库存环比分别下降了26万吨、18万吨、31万吨。现阶段全球铜显性库存较2021年底下降了约18万吨～24.6万吨。