肉鸡业务明显回暖——千鑫点信息咨询服务公司

生猪价格低迷对猪企业绩的拖累仍在持续。

10月21日，养猪龙头温氏股份（300498.SZ）披露2026年三季报，前三季度公司实现营业收入721.97亿元；归属于上市公司股东的净利润为-49.61亿元。

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亏损原因之一仍是猪价下跌。温氏股份在财报中解释净利润变动的原因为，主产品肉猪价格大幅下跌，公司养猪业务出现大额亏损。

其中，第三季度，温氏股份营业收入254.50亿元，归属于上市公司股东的净利润为-5.96亿元，相比今年第二季度亏损大幅收窄。

“三季度公司环比大幅减亏，核心原因为三季度受消费旺季影响，公司中华土鸡业务实现较好盈利，充分发挥双主业对冲的优势，在养猪行业普遍大亏的情况下实现少亏。”温氏股份相关人员对时代周报记者表示，同时，三季度公司养猪业务价格有所回升，叠加公司生产成绩持续优化，养殖成本有所下降，养猪业务亏损减少。

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10月22日开盘后，温氏股份盘中股价小幅下跌，截至上午收盘，其股价上涨1.20%至16.04元/股，总市值为1067.29亿元。

从今年9月温氏股份生猪销售情况来看，相比上年同期，其生猪销售量、收入、价格仍在承压。

根据温氏股份发布的9月主产品销售情况简报，今年9月，公司销售肉猪298.83万头（含毛猪和鲜品），同比下降10.13%；收入40.56亿元，同比下降18.47%；毛猪销售均价10.75元/公斤，同比下降18.44%。

不过，从今年三季度整体表现来看，温氏股份生猪销售价格相比第二季度有所回升。

今年第三季度，温氏股份对外销售毛猪均价均在10元/公斤以上。根据上述简报，7月-9月，温氏股份肉猪销量从274.21万头增至298.83万头，收入由36.62亿元升至40.56亿元；毛猪销售均价分别为10.80 元/公斤、10.86元/公斤、10.75元/公斤。而今年4月-6月，温氏股份毛猪销售均价在10元/公斤以下。

温氏股份布局鸡、猪两大主业，今年上半年，肉猪类养殖和肉鸡类养殖营收分别为266.48亿元、174.31亿元，分别占总营收比重为57%、37%。

当生猪板块因生猪价格低迷产生亏损，肉鸡类养殖板块的盈利或能够对冲风险，减少亏损。

今年9月，温氏股份肉鸡业务明显回暖，无论相比今年8月还是上年同期，肉鸡销量、收入和均价均有所回升。

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根据简报，今年9月，温氏股份销售肉鸡1.26亿只，收入37.31亿元，毛鸡销售均价14.20元/公斤，分别环比增长1.52%、12.04%、10.16%，分别同比增长2.72%、7.74%、4.95%。

从第三季度整体来看，温氏股份对外销售的毛鸡价格从7月的11.49元/公斤，上涨至9月的14.20元/公斤，而第二季度，其毛鸡价格均在12元/公斤以下。

猪价已持续低迷较长时间。对于周期反转的具体时点与幅度，产业端和市场端存在一定分歧。温氏股份在9月的投资者关系活动中初步预计，春节前后猪价有望迎来盘整拐点。

“行业普遍预期2027年实现盈利的确定性较高，盈利水平取决于今年三四季度猪价走势和行业产能去化情况。从历史经验看，猪价低位运行时间越长，产能去化越充分，后续价格回升积蓄的能量越大。若明年行业仍普遍未能实现盈利，行业将出现大面积产能出清，后续猪价可能进入快速上涨阶段。”温氏股份在上述活动中表示。