新逻辑引爆券商板块行情——千鑫点信息咨询服务公司

本轮券商股行情的核心驱动力，是市场交易逻辑的深刻迭代——“买券商等于买一篮子打折科技股”的观点在市场上发酵。

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据国泰海通证券测算，2025年科创板新股上市平均涨幅在200%至260%；若2026年科创板IPO总规模为600亿元、券商平均跟投比例为3%，全行业跟投入市资金约18亿元，参照历史涨幅测算，券商对应预期浮盈可达45亿元。头部券商项目储备充足，单季度跟投浮盈峰值有望突破70亿元。

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对于券商板块下半年的走势，多位分析师表达了积极看法。西部证券研究发展中心负责人、非银首席分析师孙寅认为，券商的盈利表现依旧处于上行通道中，一季度众多券商业绩表现超预期，并且在市场高成交量的背景下，行业ROE提升具有持续性，这为估值的持续修复提供支撑。

广发证券非银首席分析师陈福表示，随着创业板改革落地、科创板扩容至AI及未来产业领域，科技企业成为上市主力，直接带动投行业务修复。同时，跟投浮盈及直投退出收益有望成为新的业绩弹性来源。从具体数据看，2026年以来科技企业融资活跃度持续提升，年内A股IPO募资金额同比增长66%，其中科创板、创业板合计募资占比达48%。科创板第五套标准扩至AI大模型领域、支持量子科技/具身智能等未来产业企业上市等政策，进一步强化了券商投行业务与科技主线的深度绑定。

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不过也有分析人士提醒，券商股短期涨幅较大，股东的减持行为可能对市场情绪产生一定扰动。