央行定向降准，招商银行下跌是什么原因?

　  都说央行定向降息是重大利好，事实也确实如此，对于百姓和银行来说都是个大好消息。但是在央行发布定向降准消息的时候，招商银行股票却下跌了。这是什么原因呢?相信很多投资者都想知道。

　　周末的时候，银行业内迎来重磅消息:央妈又又又降准了!作为年内第三次降准，银行业内似乎早有预期，不过此次定向降准释放的资金量达到约7000亿元，较4月25日定向降准净释放资金近4000亿元大幅增加，金额着实震惊了金融界一把。

　　对于此次重磅利好，作为银行股领域龙头的招商银行(600036-CN)(03968-HK)表现又待如何?

　　定向降准利好银行

　　首先小编为大家科普一下股票知识：定向降准就是针对某金融领域或金融行业进行的一次央行货币政策调整，目的是降低存款准备金率。

　　再来看看此次不同以往的降准目标：6月24日，预期中的央行定向降准正式落地。根据央行网站公布的内容显示，本次定向降准的具体措施包括了以下方面:从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　央行鼓励5家国有大型商业银行和12家股份制商业银行运用定向降准和从市场上募集的资金，按照市场化定价原则实施“债转股”项目。支持“债转股”实施主体真正行使股东权利，参与公司治理，并推动混合所有制改革。

　　此外，定向降准资金不支持“名股实债”和“僵尸企业”的项目。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行等中小银行应将降准资金主要用于小微企业贷款，着力缓解小微企业融资难融资贵问题。

　　简单来看，此次定向降准的目标是为进一步推进市场化法制化“债转股”，加大小微企业的支持力度，这也成为此次定向降准的不同之处。

　　研报显示，降准直接利好上市银行业绩，测算可提升上市银行整体利润增速约0.83个百分点。此外，降准可增加银行信贷投放能力，加之信贷额度放松，有望使得社融回到平稳增长之轨道上。天风预计当前偏紧的信用环境将有所改观，去杠杆的节奏更加温和，对经济的负面影响将减弱，有望大幅缓解市场对经济的悲观预期。

　　稳健的投资选择?

　　说到上市银行，不得不承认近年来招商银行的发展势头可以称作如火如荼。观招行近年来发展，绝对是有可圈可点之处的。招商银行的近五年的营收和归母净利润都是在持续增长，根据招行A股年报，2017年实现营业收入2208.97 亿元，同比增长 5.33%;实现归母净利润 701.5亿元，同比增长13%。于2017年，招行的营收主要还是来源于净利息收入，贷款业务占主营业务收入的一半以上。

　　更为亮眼的是，招商银行的资本充足率以及资产质量。2017年报显示，招商银行的资本充足率为15.48%，一级资本充足率为13.02%。此外，招行的不良贷款余额从2016年的611亿下降至2017年的573亿元，不良贷款率亦有明显下降，不良贷款拨备覆盖率达到262.11%，较上年同期的180.02%大幅度增加，为守住利润做足准备。此次央行定向降准，按照市场化定价原则实施“债转股”项目对于整个银行业有影响，但对于不良贷款率很低的招行的影响或相对较小，也因此可折射出招行资产的优质。

　　此外，招商银行庞大的零售客户以及很高的活期存款客户为招行带来了高于同行的息差优势，使招行的利润得到了扩张，因此招行可以拿出更多的资金用于投资或是研发。且招行严格的风控以及充足的拨备率也为招行应对之后可能存在的周期风险做好了准备。2018 年招行在金融科技中投入加大，抢占消费金融，护城河或将扩大。

　　不过，都说央妈降准的利好，面向股市和楼市，然而利好却未影响到招行股价。今日早盘，招行应声下跌，A股收跌3.32%，H股收跌1.34%。就招商银行本身而言，估值在银行板块中偏高某种程度上亦是市场对于其价值的认可。在宏观经济下行、金融强监管、经济去杠杆的外部环境下，股价的跌或涨本身是多方面综合因素，不能因为大环境的因素就否定招行的投资价值。优质资产+零售布局+金融科技，招商银行的后劲还远远不止这些。

　　由此看来，央行定向降准，招商银行下跌的原因知识因为这利好消息并没有影响到招商银行，因此股价的下跌也是情理之中。不过相信等到定向降准真正实施的时候，这个利好因素对招商银行的股价也能起到一定的作用。等多的投资者目前还处在股票投资入门的阶段，想要在股市中如鱼得水，还需要多多学习。

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