毛利率下滑趋势延续——千鑫点信息咨询服务公司

10月17日，苏奥传感（300507.SZ）发布了2026年三季报，前三季度实现营收14.59亿元，同比下降13.25%，归母净利润3753万元，同比下降56.26%，扣非归母净利润1430.68万元，同比下降74.98%，相较半年报营收降幅有所收窄，但净利润降幅进一步扩大。

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单看数据，前三季度扣非净利润依然为正，似乎说明主业尚存韧性。然而，拆解其利润表会发现，苏奥传感的主业已经陷入亏损边缘。这家以汽车传感器起家、当前形成五大业务板块的零部件平台，正深陷主业盈利能力枯竭与高估值错配的困局。中创新航（03931.HK）入主带来的关联交易订单，究竟是解药，还是掩盖主业虚弱的止痛药？

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10月19日、22日，就公司主业盈利结构、存货与应收账款、关联交易与业绩承诺、AMB覆铜陶瓷基板业务等问题，记者向苏奥传感发送邮件并致电询问，但截至发稿未获回复。

苏奥传感深耕汽车零部件行业，构建起涵盖传感器及配件、新能源部件及汽车热管理系统零部件、燃油系统附件、汽车内饰件研发与生产的多元化产品矩阵，产品业态不断完善。

当前中国汽车市场呈现结构性分化特征。据乘联会统计，今年1—9月，国内狭义乘用车市场累计零售销量1333.4万辆，同比下降21.7%，车市的整体表现比去年同期有所回落；相比之下，今年1—8月中国汽车实现出口745万辆，同比增长51%，成为主要增长引擎。整车价格战持续向上游传导，零部件企业普遍面临主机厂年度降价压力，同时叠加原材料成本刚性约束。上半年铜、铝等大宗商品价格高位运行，降本压力持续向零部件环节转移，行业盈利空间被压缩，中小配套厂商经营压力上升。

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在行业承压之下，苏奥传感前三季度基本面走弱。今年前三季度，其营收为14.59亿元，同比下降13.25%；其中，第三季度的营收为5.12亿元，同比下降11.41%，跟上半年14.21%的降幅相比有所收窄。